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자산관리

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BAA 전략으로 알아보는 슬리피지 (Slippage) 효과 슬리피지 (Slippage) 란 매매 시 기대한 거래 가격과 실제로 성사된 거래 가격의 차이를 말한다. 슬리피지는 매매 시 언제나 발생되지만 변동성이 심할 때 특히 더 커질 수 있다. 또한 대규모 매매 시 원하는 매수 가격에 충분한 물량이 없을 때 발생한다. 슬리피지가 항상 매매자에게 손해로 작용하지는 않는다. 극단적으로 만약 상품의 가격이 급락하고 있다면 우리가 기대한 가격보다 더 낮게 매수를 할 가능성도 있다. 따라서 슬리피지는 positive slippage, no slippage, negative slippage로 구분될 수 있다. Buy and Hold 전략이나 정적 자산 배분 전략에 비교해서 동적 자산 배분은 거래 주기가 짧아 (보통 1개월) 거래 횟수가 더 많다. 최근 포스팅에서 살펴본 BA..
Dual401K 전략으로 알아보는 슬리피지 (Slippage) 효과 Dual 401K는 Vanguard 401K 계좌를 위한 동적 자산 배분 전략이다. 401K 계좌를 통해 장기간, 정기적으로 투자될 것이기 때문에 단순한 적립식 투자와 장기 보유식의 수동적 전략말고 더 나은 전략이 필요하다. 다른 일반 투자 계좌와는 다르게 401K의 계좌의 경우 투자할 수 있는 상품이 제한적이어서 (각 회사마다 선택 가능한 상품의 리스트가 다르다) 일반 계좌에서 사용 중인 전략을 이 계좌에서는 사용할 수가 없다. Dual 401K 투자 전략의 목표는 1. 장기투자를 통한 복리 효과를 누린다. 2. Mutual Fund 투자를 통해 분산 투자의 효과를 늘려 계좌의 변동성/위험성을 낮춘다. 3. 적립식 투자를 하여 레버리지 효과를 극대화시킨다. 4. 정기적인 리밸런싱을 통해 수익 곡선을 향..
정적 혼합 전략 II - 변형 듀얼 모멘텀 + Balanced BAA 변형 듀얼 모멘텀 전략과 Balanced BAA 전략을 합친 전략을 분석해봤다. 이 글에서 변형 듀얼 모멘텀 전략의 계산 방법은 다음과 같다. 공격 자산군: SPY, VOT, XBI, XSD 수비 자산군: SHY, IEF, TLT, TIP, LQD, HYG, BWX, EMB, BIL, UUP, DBC, TBX 공격 자산군 투자 시 투자할 항목수, TO: 1 수비 자산군 투자시 투자할 항목수, TD: 2 1. 공격 자산군의 SMA12 모멘텀을 계산한다. 즉 이번 달 말일 가격이 최근 12개월 이동 평균 선보다 위에 높은지 낮은지 판단한다. SMA12(t) = 현재 달 말일 가격(t)/((현재 달 말일 가격(t)+지난 달 말일 가격(t-1)+지지난 달 말일 가격(t-2)+ ... + 12개월 전달 말일 가격..
2022년 11월 결산. Dual 401K 전략 Dual 401K는 Vanguard 401K 계좌를 위한 동적 자산 배분 전략이다. 일반 계좌와는 다르게 투자할 수 있는 상품의 수가 20여 개도 되지 않을뿐더러, 절반 정도는 데이터를 구할 수가 없어 백테스트를 할 수 없다. 불리한 제약 상황에도 우여곡절 끝에 괜찮은 전략을 구축할 수 있었다. 계산 방법은 다음과 같다. 자산군. VWUAX, AGG, VXF, 그리고 Cash Cash 의 경우 뱅가드에서 제공하는 현금성 자산인 Short-term reserve fund에 투자한다. 최근 금리가 올라감에 따라 수익률이 좋아졌지만 백테스트를 위해 연평균 수익률을 2.25%로 매달 선형적으로 증가한다고 가정하였다. 1. 지난 6개월 동안의 각 자산의 '모멘텀'을 계산한다. 구체적으로 지난 (6개월 동안의 수익..
2022년 11월 결산. BAA 전략 Dr. Wouter J. Keller 의 Balanced BAA, Aggressive BAA 전략과 이를 기반으로 과최적화 시킨 Overfitted BAA II 의 11월 결산을 알아보자. 11월에는 모두 현금 보유여서 결산하는 것이 크게 의미는 없지만, 루틴 차원에서 추세를 파악해보자. 전략 대한 설명은 맨 하닥에 링크를 걸어둔 이전 포스팅을 참고하기 바란다. 배당 수익률을 모두 재투자했다고 가정했고, 백테스팅 기간은 2005.1 부터 2022.11까지이고 모멘텀 계산을 위한 초반 lagging period 를 빼면 2006.2 부터 총 16.7 년 이다. 이 세 전략의 상관 관계는 다음과 같다. BAA_G12_T6: Balanced BAA BAA_G4_T1: Aggressive BAA BAA_Y1: ..
BAA 전략 회전율 (Turnover Ratio) BAA 전략의 Annual Turnover Ratio (회전율)를 계산해봤다. 포트폴리오 회전율이란, 펀드 혹은 운용중인 포트폴리오에서 운용 주체 (본인 혹은 운용 매니저) 에 의해 특정 기간 사이에 얼마나 자주 자산을 사고파는지를 나타내는 지표이다. 사고 파는 행위에 의해 슬리피지 및 세금 관련 비용이 발생하므로 투자 금액이 커질수록, 혹은 장기간 투자 관점에서 중요하게 고려해야 될 사항이다. 종종 12개월을 기준으로 계산하는데, 지난 12월 동안 판 (sell) 총금액 혹은 산 (buy) 총금액 중 적은 금액을 해당 기간 동안의 총 평균 자산 (total net asset value, NAV)으로 나누어 계산한다. 온라인에서 참고할 수 있는 Python 코드가 없었고, 충분히 납득이 될 정도로 정량적..
주요 채권 ETF 최근 추세 비교 주식은 답보 상태이고 금리는 올라가니, 채권 ETF 에 대한 관심이 많다고 한다. 최근 동향 체크 겸, 주요 ETF의 추세를 간단히 살펴봤다. 배당은 모두 재투자한다고 가정하였고, 2022-10-31 까지의 추세이다. 비교 시작일은 각 경우마다 다르다. 1. 미국 채권 - SHY (단기), IEF (중기), TLT (장기) Since 2005-1-1, 2. 물가 연동 채권 - VTIP (단기), TIP (중기), LTPZ (장기) 예전 포스팅 참고. https://sbinvesting.tistory.com/18, https://sbinvesting.tistory.com/19, Since 2013-1-1, 3. BND (미국 채권 전체), BWX (국제 ), EMB (개도국) Since 2007-1-1 배..
워렌 버핏, TSMC 투자 시작 버핏 할배가 TSMC 를 질렀다. 13F 3분기 공시를 통해서 이 소식이 전해진 것 같다. $ 4.1 billion 어치의 TSMC (Ticker: TSM) 을 매수 했다고 한다. 중국 전기차 회사 BYD 에 대한 비중을 줄이고, 2.5 개월 후부터 TSMC 매수를 시작했다고 전해진다. 이 뉴스가 전해지고 나서 TSMC 주가는 7.9 % 올랐다. 해당 산업에서 가격 결정력이 있는 회사에 투자하기로 유명한 버핏 할배가 이제 TSMC 도 업계의 패자로 인정했나보다. 삼성전자가 아닌게 좀 씁쓸하긴 하다. 그리고 고점 대비 많이 빠진 주가도 이쯤이면 투자 가치가 있다고 판단했다고 생각할 수 있다. BRKB 보유 상위 포트폴리오에서 테크 관련 제조업 회사로는 AAPL 다음으로 TSM 이 두번째이다. tps://y..

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