SPY 수익률 깨기 - Dual 401K 전략 I

우리 회사의 경우 401k 계좌에서 투자할 수 있는 뮤추얼 펀드의 종류가 12개였다.

VIIIX - Vanguard Institutional Index Fund Institutional Plus Shares (시작일: 07/07/1997)

VTSNX Vanguard Total International Stock Index Fund Institutional Shares (시작일: 11/29/2010)

VSMPX Vanguard Total Stock Market Index Fund Institutional Plus Shares (시작일: 04/28/2015)

VEMPX Vanguard Extended Market Index Fund Institutional Plus Shares (시작일: 01/13/2011)

VWUAX Vanguard U.S. Growth Fund Admiral Shares (시작일: 08/13/2001) 

VWNAX Vanguard Windsor II Fund Admiral Shares (시작일: 05/14/2001) 

NWQFX Nuveen Small/Mid Cap Value Fund Class R6 (시작일: 6/30/2016) 

RERGX American Funds Europacific Growth R6 (시작일: 05/01/2009) 

VBMPX Vanguard Total Bond Market Index Fund Institutional Plus Shares (시작일: 02/05/2010)

Short-Term Reserves Stable Value Fund (시작일: 6/30/1996); 

Wellington CIF II Balanced Real Asset S1(시작일: 07/08/2010); 

MetWest Total Return Bond Fund - Class D (시작일: 1/30/2015); 

 

1. 이 중 데이터를 구할 수 없는 상품은 제외하였다. 

MetWest Total Return Bond Fund - Class D 

Wellington CIF II Balanced Real Asset S1

2. 운용 기간이 얼마 되지 않았고 똑같은 지수를 추종하는 ETF가 없는 상품을 제외하였다. (데이터 부족)

NWQFX

RERGX

3. VSMPX의 경우 VIIIX와 상관관계가 너무 높아 제외하였다.

4. 운용 기간이 짧은 상품은 같은 지수를 추종하는 ETF로 교체하여 테스트하였다. 

VTSNX -> VXUS

VEMPX -> VXF

VBMPX -> AGG

5. Short-term reserve fund는 현금성 자산으로 간주하였고 연평균 수익률을 2.25%로 매달 선형적으로 증가한다고 가정하였다. (cash로 간주)

6. 결론적으로 전략을 짜는데 이용할 수 있는 상품이 VIIIX, VXUS, VXF, AGG, VWUAX, VWNAX, cash 일곱 상품이었다. 

 

듀얼 모멘텀 전략을 변형하여 동적 자산 배분 전략(Dual401K)을 만들어 보았다.

1. 지난 6개월 동안의 '모멘텀'을 계산한다.

구체적으로 지난 (6개월 동안의 수익률+5개월 동안의 수익률+ ... + 1개월 동안의 수익률)의 평균을 모멘텀으로 사용하였다. 

2. 현금성 자산의 6개월 동안의 '모멘텀'을 같은 방법으로 계산한다.

연평균 수익률을 2.25%로 가정할 경우 1개월 동안의 수익률은 1.002%, 6개월 동안의 모멘텀은 1.006 였다.

3. 고려하고 있는 ETF들의 모멘텀을 계산하여 모멘텀이 가장 큰 상품을 고른다. 만약 그 모멘텀이 현금성 자산의 모멘텀보다 크다면 투자 금액 100%를 투자하고 아니라면 현금성 자산에 100% 투자한다. 

4. 6월에는 현금성 자산에 투자한다. 2022년 하락의 영향은 아니다. 

5. 종목 최적화를 진행한다. VWUAX, AGG, VXF를 이용할 경우 가장 좋은 결과가 나왔다. 

 

위 전략의 백테스트 결과는 다음과 같았다. 

수익률 곡선 비교

MDD 비교

연 수익률 비교 (최근 10년)

월 수익률 비교 (최근 1년)

 

벤치마크는 SPY로 하였고 비교기간은 2004-11-30 ~ 2022-6-30, 17.7년이다.

SPY. CAGR: 8.91% | MDD: -50.78% | SharpeRatio: 0.60

Dual401K. CAGR: 13.64% | MDD: -11.93% |  SharpeRatio: 1.14

결과는 아름다웠다.