2023년 4월, 변형 듀얼 모멘텀 전략

모든 동적 자산 전략의 기본이 되는 듀얼 모멘텀 전략을 변형시켜 변형 듀얼 모멘텀 전략을 만들었었다. 최근 이년 동안 벌어진, 주식과 채권 모두 동반 하락하는 상황을 막고자 현금 자산 혹은 안정 자산에 변화를 주어 좀 더 안전한 전략이 되었다. 아이디어는 강환국 유튜버의 변형 듀얼 모멘텀 전략이었지만 자체적으로 그 전략을 재현해봤을 때 (정보가 제한되어 100% 정확하게 재현했다고는 말하기 어렵다) 성과가 별로라 나름대로 좀 더 변형을 가해 좀 더 업그레이드 시켰다.

계산 방법은 다음과 같다.

공격 자산군: SPY, VOT, XBI, XSD

VOT - Vanguard Mid-Cap Growth ETF

XBI - SPDR® S&P® Biotech ETF

XSD - SPDR® S&P® Semiconductor ETF

수비 자산군: SHY, IEF, TLT, TIP, LQD, HYG, BWX, EMB, BIL, DBC


공격 자산군 투자시 투자할 항목수, TO: 2

수비 자산군 투자시 투자할 항목수, TD: 2



1. 공격 자산군의 SMA12 모멘텀을 계산한다. 즉 이번 달 말일 가격이 최근 12개월 이동 평균 선보다 위에 높은지 낮은지 판단한다.

SMA12(t) = 현재 달 말일 가격(t)/((현재 달 말일 가격(t)+지난 달 말일 가격(t-1)+지지난 달 말일 가격(t-2)+ ... + 12개월 전달 말일 가격(t-12)) 의 평균) - 1

2. 수비 자산군의 SMA6 모멘텀을 계산한다. 즉 이번 달 말일 가격이 최근 6개월 이동 평균선보다 위에 높은지 낮은지 판단한다.

SMA6(t) = 현재 달 말일 가격(t)/((현재 달 말일 가격(t)+지난 달 말일 가격(t-1)+지지난 달 말일 가격(t-2)+ ... + 6개월 전달 말일 가격(t-6)) 의 평균) - 1

3. 지난 달 공격 자산군의 SMA12 모멘텀이 모두 양수 (+) 라면, 공격 자산군 중 모멘텀 (SMA12)이 높은 두 자산군에 (TO=2) 50% 씩 투자한다.

4. 지난 달 공격 자산군의 SMA12 모멘텀이 하나라도 음수라면 수비 자산군 중 높은 SMA6을 보이는 두 자산군에 (TD=2) 50%씩 투자한다. 만약 투자하려는 자산군 중 모멘텀이 BIL의 SMA6 모멘텀보다 작다면, 그 자산군 대신 BIL 에 투자한다. 

배당 수익률을 모두 재투자했다고 가정했고, 백테스팅 기간은 2007.1 부터 2023.4까지이고 모멘텀 계산을 위한 초반 lagging period 를 빼면 2008.2 부터 총 15.2년이다. 2008년 (금융위기), 2020년 (코로나), 그리고 2022년 (고인플레이션, 고금리) 을 포함하고 있어서 모델를 테스트하기에는 충분한 기간인 것 같다.  월말 수정 종가, 노레버리지, SPY 와 비교.

 

수익 곡선 

MDD

노슬리피지	CAGR, %	MDD, %	Sharpe Ratio (SR)	Sortino/SR	WinRatio, %
변형듀얼모멘텀SB	13.2	-15.6	0.9	1.8	62.3

 

최근 월 수익률

연 수익률

 

투자 시점에 따른 1년 수익률

 

12개월 이동 평균선

 

월별 평균 수익률

 

오늘 알아본 변형 듀얼 모멘텀 전략은 안전 자산을 채권 동적 자산 배분 전략을 기본적으로 이용하되, 채권시장이 붕괴될 시에 Cash를 보유함으로써 더욱 안전한 투자를 만들어준다. 공격자산군으로는 경기에 민감한 반도체 (XSD) 와 바이오 (XBI) ETF를 포함시켜 주식 시장 (SPY, VOT) 을 잘 따라가되 경기 변화에 더 민감하도록 설계되었다. MDD 가 수익률을 고려할 때 높은게 흠이기는 하지만, 다른 동적 자산 배분 전략과 시너지가 있어 개인적으로 계속해서 모니터링하고 있는 동적 자산 전략이다. 

 

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